盡管整個(gè)IT產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇在全面推進(jìn)，但是過度謹(jǐn)慎的投資者依然會(huì)不時(shí)神經(jīng)過敏。1月25日，存儲(chǔ)巨頭EMC第四季度的財(cái)季報(bào)告超出了預(yù)期，但是其股價(jià)依然下滑了2.8%。由于考慮到價(jià)格戰(zhàn)以及關(guān)鍵零部件產(chǎn)品的缺貨，投資者擔(dān)心第一季度EMC的利潤(rùn)率會(huì)萎縮，所以作出了如此反應(yīng)。

    不過EMC的首席執(zhí)行官喬?圖斯表示，公司的預(yù)期有些保守。為什么這么說了？從EMC的財(cái)季報(bào)告中也許能夠看出些端倪。與一年前相比，第四財(cái)季公司贏利增長(zhǎng)了46%，多大了8.71億美元，銷售收入為23.6億美元，增長(zhǎng)了27%。2004年度公司近收入增長(zhǎng)了76%，銷售額增長(zhǎng)了32%。

    圖斯估計(jì)05年第一財(cái)季公司收入將增長(zhǎng)20%，全年將增長(zhǎng)了14%至16%，每股贏利將達(dá)到36美分至47美分，而04年每股贏利為36美分。

    由于從2003年到2004年EMC耗資36億美元的收購(gòu)交易幫助公司拓展了產(chǎn)品線，從而使EMC不斷獲取市場(chǎng)份額。上個(gè)季度EMC收購(gòu)的三家公司Legato、Documentum和VMWare的收入分別增長(zhǎng)了19%、25%和150%。自從被EMC收購(gòu)以來，Legato和Documentum的季度收入首次達(dá)到了1億美元。

    由于產(chǎn)品線擴(kuò)大，EMC的核心硬件業(yè)務(wù)也在不斷受益。低端產(chǎn)品CLARiiON的季度收入增長(zhǎng)了46%，達(dá)到了3.93億美元，這一產(chǎn)品大多數(shù)由第三方廠商如戴爾公司生產(chǎn)。雖然高端產(chǎn)品Symmetrix的收入僅增長(zhǎng)了3%，但是這足以從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手手中獲取市場(chǎng)份額。投資機(jī)構(gòu)高盛公司認(rèn)為，EMC目前的境況比以前好得多了，我們建議購(gòu)買其股票。

    自從存儲(chǔ)硬件價(jià)格在2001年崩潰以來，EMC公司致力于發(fā)展軟件和服務(wù)業(yè)來提升利潤(rùn)空間。2004年這些業(yè)務(wù)占據(jù)了EMC公司收入52%的份額，一年前為46%，EMC的總利潤(rùn)率也從46%提升到去年的51%。

    不過第四季度EMC的利潤(rùn)空間得確有所萎縮。由于用于高性能存儲(chǔ)硬件的磁盤供貨緊缺，這導(dǎo)致了成本的上升，此外價(jià)格戰(zhàn)也侵蝕了預(yù)期的收入。托尼表示，這一勢(shì)頭有望在2005年上半年持續(xù)下去，為此第一財(cái)季的總利潤(rùn)率將下滑，而全年的總利潤(rùn)率也將略微提升，為52%。

    一些分析家認(rèn)為EMC能夠輕易超過這一預(yù)訂目標(biāo)，過去兩年的事實(shí)證明EMC發(fā)布的贏利指引一直趨于保守。來自斯坦福伯恩斯坦的分析家托尼-薩克內(nèi)基表示，隨著軟件和服務(wù)業(yè)銷售額的攀升，EMC將擁有足夠的機(jī)遇來提升其利潤(rùn)空間。該分析家建議在12.50美元到12.75美元之間購(gòu)買EMC的股票。

    當(dāng)然EMC也面臨著諸多挑戰(zhàn)。隨著IBM推遲了其最新的高端存儲(chǔ)器系統(tǒng)Shark的發(fā)布時(shí)間，EMC乘機(jī)抓住機(jī)遇以誘人的折扣來吸引藍(lán)色巨人的客戶。分析家稱，EMC試圖獲得IBM的市場(chǎng)份額，此外下個(gè)月Shark的到來也給EMC到來惡劣壓力。

多易