圖注：IBM的稅前利潤(rùn)率趨勢(shì)圖，其中02年跌到最低7.2％，從02年至09年不斷上升。

在許多人的印象中，IBM是一家賣(mài)"大型鋼鐵計(jì)算機(jī)"和企業(yè)服務(wù)器的公司。當(dāng)然，很久以前，IBM的利潤(rùn)動(dòng)力就已經(jīng)向咨詢(xún)與軟件轉(zhuǎn)移了。昨天，IBM向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)提交一份8-K文檔，當(dāng)中有一組幻燈片報(bào)告值得關(guān)注，它是對(duì)IBM過(guò)去8年轉(zhuǎn)型路的總結(jié)。

報(bào)告顯示：軟件與服務(wù)業(yè)已經(jīng)成為強(qiáng)勢(shì)利潤(rùn)增長(zhǎng)帶！正如圖片中顯示的，從2002年至2008年，IBM的稅前收入利潤(rùn)率由7.2％升到16.1％。并且，從圖表中可以看出IBM會(huì)將增長(zhǎng)進(jìn)行到底。在頂尖的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的公司中，僅有30％的科技公司稅前收入利潤(rùn)率超過(guò)20％?，F(xiàn)在的IBM年收入達(dá)到900億美元，利潤(rùn)率增長(zhǎng)一個(gè)百分點(diǎn)，收入就增加近10億美元。

為何IBM能保持如此驕人的業(yè)績(jī)？

圖注：IBM的四大利潤(rùn)來(lái)源，其中軟件與服務(wù)業(yè)對(duì)稅前利潤(rùn)貢獻(xiàn)不斷增大，且保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。軟件業(yè)由2000年的28億美元，增至2008年71億美元，再到今年的80億美元。服務(wù)業(yè)由2000年的45億美元增至去年的73億美元。

謎底就是軟件與服務(wù)業(yè)務(wù)利潤(rùn)可觀，而且它保持兩位數(shù)的增長(zhǎng)率。2009年，這兩大部門(mén)每個(gè)都會(huì)帶來(lái)80億美元的稅前利潤(rùn)，相比之下，硬件業(yè)務(wù)則只有15億美元。在8年前，軟件業(yè)務(wù)只有28億美元，服務(wù)業(yè)務(wù)45億美元。

另外，IBM還巨資投往中間件、數(shù)據(jù)服務(wù)、軟件化技術(shù)、云計(jì)算和商業(yè)分析，這只是隨便舉的幾個(gè)例子。

1995年至2001年，毛利率逐年下降。2002年至2004年回穩(wěn)，保持在約36％左右。2005年至2009年，上升到45％左右。

對(duì)比一下IBM今天與90年代的財(cái)務(wù)情況。90年代，盡管公司不斷削減開(kāi)支，毛利率還是江河日下。今天，IBM的開(kāi)支在總營(yíng)收中的比重實(shí)際上呈上升趨勢(shì)，因?yàn)樗鼘⒕揞~金錢(qián)用于投資與研發(fā)。過(guò)去5年，IBM研發(fā)投入達(dá)300億美元，僅次于微軟的360億美元。谷歌研發(fā)投入70億美元，比思科、惠普、甲骨文低。

zengdongjun