對于這項(xiàng)交易，券商FBR資本市場(FBR Capital Markets)分析師Daniel Ives稱，這只是甲骨文未來一系列并購活動(dòng)中的第一筆交易，“這家公司需要不斷為發(fā)展注入新動(dòng)力，從而刺激營收增長。”他說。

陷入困境

Salesforce和Workday等公司在軟件和互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品定價(jià)方面帶來的競爭壓力，正對Oracle的核心業(yè)務(wù)模式造成威脅，導(dǎo)致后者最新發(fā)布的第四財(cái)季業(yè)績令人失望：營收113.2億美元，未達(dá)到分析師預(yù)期的114.8億美元;凈利潤36.46億美元，與去年同期的38.07億美元比下降4%。并且甲骨文上個(gè)財(cái)季的每股盈利亦未達(dá)到預(yù)期。

從具體業(yè)務(wù)來看，Oracle軟件許可證在第四財(cái)季的收入為38億美元，同比持平，軟件許可證升級和產(chǎn)品支持收入同比增長7%，為47億美元。從整個(gè)財(cái)年來看，2014財(cái)年Oracle的新軟件許可證收入為94.16億美元，與上一個(gè)財(cái)年的94.11億美元比較增長匱乏，考慮通貨膨脹因素后則全無增長。這些數(shù)據(jù)表明，在傳統(tǒng)的授權(quán)業(yè)務(wù)，Oracle在獲得新客戶方面遇到了麻煩。

相比之下，Oracle在SaaS(軟件即服務(wù))和PaaS(平臺即服務(wù))方面看來進(jìn)展更好，收入同期增長25%，達(dá)3.22億美元，而IaaS(基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù))的收入也有增長，達(dá)1.28億美元。Oracle CEO Larry Ellison聲稱，Oracle已經(jīng)成為僅次于Salesforce.com的第二大SaaS廠商。

需要注意的是，雖然Oracle在SaaS、PaaS和IaaS等領(lǐng)域的戰(zhàn)略投資略有成就，但這些業(yè)務(wù)畢竟有限，保持著兩位數(shù)的同比增幅的SaaS相關(guān)產(chǎn)品，只占到公司總銷售的不足5%，難以抵消Oracle核心業(yè)務(wù)的不景氣。從盤后交易股價(jià)猛跌的情況來看，這一業(yè)績令投資者感到失望，他們希望Oracle能在云計(jì)算業(yè)務(wù)領(lǐng)域中取得更大的進(jìn)展。因此，Oracle必須令投資者相信公司能找到增長的方法，增長投資者的信心。

并購，向云轉(zhuǎn)型

近期Oracle確實(shí)已經(jīng)主動(dòng)或被動(dòng)地針對云計(jì)算采取了很多措施，例如，包括加入了OpenStack和OpenDayLight基金會，包括與Salesforce、NetSuite、微軟建立合作關(guān)系，以通過云幫助銷售旗下的軟件，以及收購來使得自身產(chǎn)品多樣化。

“我們計(jì)劃更多地把重點(diǎn)放在云計(jì)算上，力求成為SaaS和PaaS業(yè)務(wù)的第一名。”Larry Ellison說。

Larry Ellison領(lǐng)導(dǎo)下的Oracle曾通過瘋狂的并購活動(dòng)消滅競爭對手，但最近以來其并購鮮有大手筆，不管是收購收購營銷云公司Eloqua，抑或上周對LiveLOOK的收購(尚未公布財(cái)務(wù)細(xì)節(jié))，似乎更像是小打小鬧。分析認(rèn)為，Oracle在避免大規(guī)模的交易發(fā)生，并保持公司高利潤率，及向股東們返還數(shù)十億美元的現(xiàn)金。

但從并購Micros Systems開始，若Ives的預(yù)測成真，則表明Oracle為讓投資者對其云計(jì)算業(yè)務(wù)放心而豁出去。

根據(jù)Wedbush公布的數(shù)據(jù)，甲骨文收購Micros Systems的價(jià)格為13倍后者不計(jì)利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前的利潤。

利好與挑戰(zhàn)

Ives稱，收購Micros的交易能幫助甲骨文擺脫來自Demandware和NetSuite 等電子商務(wù)軟件提供商的威脅。

《金融時(shí)報(bào)》則認(rèn)為，單純以軟件授權(quán)對比SaaS商業(yè)模式的眼光來看待Oracle收購案例，并不能清楚認(rèn)識到這家公司交易背后的真實(shí)意圖——Micros Systems在全球范圍的客戶網(wǎng)點(diǎn)總計(jì)超過33萬個(gè)。這也就意味著，甲骨文未來又獲得了33萬個(gè)潛在新客戶，并能向其出售公司包括人力資源管理系統(tǒng)、ERP等在內(nèi)的各類軟件產(chǎn)品，以任何方式交付。

Oracle累積的廣泛的各行各業(yè)傳統(tǒng)軟件解決方案毋庸置疑。而并購和云化則讓Oracle的競爭力增加。“我們擁有迄今為止行業(yè)中最完整的現(xiàn)代SaaS和PaaS產(chǎn)品組合，其中包括，CRM：銷售、服務(wù)和營銷;HCM：人力資源、薪資與人才;ERP：會計(jì)、采購、供應(yīng)鏈及其他。”Larry Ellison說。

但甲骨文面臨的問題是，其商業(yè)模式是適用于維持一個(gè)習(xí)慣了高利潤和可靠的經(jīng)常性收入的公司，而要在以云計(jì)算為中心的世界里競爭，所需的商業(yè)模式是不同的。這也可以解釋為何Oracle對SaaS公司的大型并購不甚積極，此類交易不僅昂貴，且通常只能給公司的業(yè)績增長帶來很小幅度的幫助。

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