DOIT移動(dòng)商用頻道9月13日?qǐng)?bào)道 據(jù)國外媒體報(bào)道，百度通過移動(dòng)搜索業(yè)務(wù)賺到的錢可能超出許多人的想象�；ㄆ旒瘓F(tuán)分析師李牧之、拉維·薩拉特(Ravi Sarathy)和格萊格里·趙(Gregory Zhao)預(yù)測(cè)，百度移動(dòng)搜索業(yè)務(wù)的點(diǎn)進(jìn)率(也就是總付費(fèi)點(diǎn)擊次數(shù)與搜索查詢請(qǐng)求量之間的比率)已經(jīng)相當(dāng)桌面搜索業(yè)務(wù)的一半。

這令分析師們感到驚訝：“這一比率高于我們此前預(yù)期，其原因在于我們認(rèn)為移動(dòng)搜索關(guān)鍵字的覆蓋率可能小于桌面搜索。但我們現(xiàn)在認(rèn)為，在較小的移動(dòng)設(shè)備顯示屏上，用戶點(diǎn)擊付費(fèi)點(diǎn)擊廣告的可能性更高，原因是在較小顯示屏上可以顯示的搜索結(jié)果數(shù)量有限，從而抵消了較小的關(guān)鍵字覆蓋率。”

基于現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法計(jì)算，這三名花旗集團(tuán)分析師將百度的目標(biāo)價(jià)定為167美元，并重申其股票評(píng)級(jí)為“買入”(Buy)。

在分析過程中，分析師將百度的資本成本率假定為比較保守的14%，EV/EBITDA(企業(yè)價(jià)值與利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前盈利的比率)假定為12.5倍，符合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，這意味著百度的穩(wěn)定增長(zhǎng)率為7.3%。與花旗集團(tuán)分析師對(duì)百度2013財(cái)年的預(yù)期每股收益相比，這一目標(biāo)價(jià)意味著其市盈率為32倍;與2014年預(yù)期每股收益相比，則意味著市盈率為25倍。

與此相比，根據(jù)S&P CapitalIQ的估測(cè)，按2013年預(yù)期每股收益計(jì)算，谷歌(微博)的市盈率為20.4倍;按2014年預(yù)期每股收益計(jì)算，則其市盈率為17.3倍。但需要指出的是，預(yù)計(jì)未來幾年時(shí)間里百度將以兩倍于現(xiàn)在的速度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。